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英美资源如何成就今日的辉煌

时间:2019-04-10 20:45:43 来源:互联网 阅读:0次

提起大宗商品领域的巨头,人人往往想到的是嘉能可,摩柯瑞,托克等公司。但在这巨头云集的行业,其实还有一家传奇的百年老店,如果不是近的一系列资产出售和重组让这家公司重新进入人们的视野,恐怕大众都已经淡忘了这家公司。

英美资源集团(Anglo American plc),是世界上采矿和自然资源领域的公司,它在黄金、白金、钻石、煤、贱金属、重金属和工业、工业矿石以及纸和包装领域都有重要的影响。

9月20日,A股上市公司洛阳钼业发布了一则消息,公告将收购英美资源集团下属铌矿业务及磷矿和磷肥业务。

同样,南非公共投资公司近日就出售其所拥有半数以上矿山计划也与英美资源集团进行会谈。前者是后者股东(持股14.5%),资产总额为1230亿美元。出售的矿山包括本地煤矿和铁矿。因为担心大宗商品价格跳水后再出售矿产会无法充分兑现资产价值,要求英美集团就此召开股东投票,决定是否采取矿山出售计划。

自2015年底,不断传出英美资源资产出售的消息,出售资产主要涉及铁矿、煤炭、铌、磷、铂。作为全球老牌的多元化矿业和自然资源集团,英美拥有八个核心业务,旗下有铂金、黄金、钻石、煤炭、有色金属、工业矿物、纸品包装及黑色金属等业务,此次出售堪称范围之广樱桃苗
。受全球经济萎缩影响,金属价格跌至至少六年来,各类大宗商品近两年资产纷纷减值,昔日众人竞相追捧投资的铁矿、煤炭等资产瞬时变为烫手山芋。

尤其是2015年,集团公司亏损较2014年扩大一倍至56亿美元。公司08年至今的营收和利润已连续四年亏损,市值缩水2/3,这使得其成为英国富时100指数表现差的蓝筹股。其在世界500强中的排名,已从2008年的266名降至2015的440名。为了应对寒冷的冬天,公司自2015年便进行了大刀阔斧的重组计划,2015年底宣布裁员8.5万,占员工总数的近2/3,同时暂停发放2015年下半年和2016年股息,2016年公司处置资产的目标从30亿美元增至40亿美元。

英美铂金公司位于南非,是世界的铂族金属(PGM)初级产品生产商,其原产铂金产量约占全球的37%。公司的铂金储量位居世界首位,拥有全系列铂族金属资源(铂、钯、铑、钌、铱和锇)并具备开采、加工与精炼能力。目前,英美铂金所有的运营业务都在南非,旗下5座主要铂金矿包括Rustenburg铂金矿(RPM)的Rustenburg矿区、Amandelbult矿区等。

戴比尔斯公司,英美资源集团持有De Beers戴比尔斯公司85%的股份,后者是世界的钻石矿业公司,分选和销售全球大部分未加工钻石,其专业化业务覆盖钻石产业链的各个环节,包括勘察、采掘、回收。旗下钻石开采区分部在博茨瓦纳、纳米比亚、南非、坦桑尼亚,加拿大省等地,生产的毛坯钻石矿产值约占全球的40%。

有色金属

英美有色金属公司在6个国家开展了10个项目,涉及铜、镍、铌、磷酸盐化肥及其它副产品如银、铅和钼。其中6个项目位于智利、1个位于委内瑞拉、3个位于巴西。在智利的控股铜矿主要有Collahuasi等5座露天矿。英美有色金属在南美的其它业务还包括委内瑞拉的Loma de Nquel镍矿等。2009年铜业务占英美资源集团营业利润的41%。

世界第五大铁矿石生产商

英美黑色金属公司的主营业务是铁矿石经营。其持有南非库博铁矿石公司(kumba)63%的股份,拥有巴西Minas-Rio铁矿项目99.4%等铁矿石资产。库博公司(kumba)是英美资源成为世界海运铁矿石市场的第4大铁矿石生产商。公司其它主要资产还有南非Samancor锰业公司(锰矿石和合金开采,必和必拓持有其余60%并进行管理)和Scaw金属公司(碳钢产品)。

世界第六大私营煤炭生产商和出口商,也是澳大利亚第4大煤炭生产商

英美煤炭公司是世界第6大私营煤炭生产商和出口商,也是澳大利亚第4大煤炭生产商。英美煤炭目前年产1亿吨动力煤和炼焦煤,旗下煤矿分布在4个地区:南非、澳大利亚、南美(委内瑞拉和哥伦比亚)和北美(加拿大)。其在澳大利亚控股拥有Callide等6座炼焦煤矿。英美煤炭公司的电煤矿主要位于南非和哥伦比亚,其中在南非有9座控股的煤矿,包括Goedehoop地下矿和Landau露天矿等煤矿。

戴比尔斯(De Beers)、奥本海默家族、英美资源之间的历史渊源

1870年的一个叫阿德里安范维克的农夫无意中在北开普省金伯利Kimberley附近发现自己的孩子正在玩弄几颗钻石时,钻石开采便从此开始了。

今天我们在De Beers页中可以看到钻石恒久远,一颗永留传这则广告标识,各大专卖的钻石成品,几乎都是由这一家公司生产的,经过一百多年的运作,这个控制钻石的跨国集团垄断了全球钻石产量的近80%,而且De Beers旗下的中央销售组织更是世界钻石毛坯的主要供应者。

公司创立者塞西尔罗得斯,生长在大英国帝国盛兴的19世纪年代,时值各西方国家正加强对南非殖民掠夺和资本输出,各国冒险家和投机商蜂拥而至,罗得斯也同样受金钱贪欲诱使,加入了这支肮脏的队伍。

1871年一次很偶然的机会,塞西尔罗得斯在的南非Colesburg Kopje(后更名为金伯利)发现一颗钻石,重量达83.5壳,随之转手卖掉并用所赚的全部利润投入矿业,迅速扩张成为独立的公司。并在1888年吞并了Barney Barnato和Rhodes公司垄断南非钻石行业,成立了德比尔斯联合矿业有限公司。

通过人造稀缺性和单一的销售渠道建立南非钻石及钻石定价的垄断地位

De Beers公司通过购买储存其它制造厂商所生产的与自己品质类似的产品,拉拢小矿井、贸易商加入戴比尔斯合作社。

在成功掌握全球九成以上钻石来源之后,戴比尔斯便遣散达数千名的工人,人为的大规模消减了钻石的产量,人为地创造了钻石的稀缺属性。戴比尔斯在垄断南非的钻矿后,整个南非的钻石产量反而下降40%。戴比尔斯的第二件吃惊的事是创立了钻石配售的单一渠道,戴比尔斯的钻石只出售给伦敦钻石集团的极少数买家,再由这些少数买家投放市场。这种钻石单一渠道销售系统的建立,让世界钻石市场建立了一种长久的动态供求平衡,避免了钻石市场随世界经济形势的变化而发生急剧的动荡,促进了全球钻石市场的健康发展。

直到1981年,世界经济在一轮增长之后开始出现不景气的迹象,投资型的优质钻石价格大幅度下跌,23年间平均下跌了40%60%,不少钻石公司都在此间纷纷倒闭。恰恰是在此期间戴比尔斯的垄断帝国开始发挥效力。在世界经济衰退的过程中,戴比尔斯通过减少钻石原石的供应量,以稳定钻石价格。1986年以后,钻石的价格开始以515%的增值幅度逆势逐年稳步增长,再度反向的向世人展现出钻石这一并非极度稀有的宝石所本不应具备的如此强大的保值增值属性。

1902年,一个名为卡利南矿场(Cullinan)的有竞争力的矿井被发现,但是它的拥有者拒绝加入戴比尔斯合作社。矿主反而开始向两个独立零售商Bernard和Ernest Oppenheimer出售,因而削弱了德比尔斯市场。当的钻石卡利南钻石被发现时,他们的产业很快和戴比尔斯持平。并于次世界大战时,卡利南矿场终并入戴比尔斯。

第二次布尔战争生存的契机

公司的一个有价值的矿井金伯利恰巧处于战争包围位置,Rhodes亲自到前线向政府施加压力投入更多到军用救援资源而不是战略物资上。不考虑成为军需的优势,Rhodes将全部公司资源投入到建造防御工事,生产子弹、自卫武器和塞西尔长管炮的生产上。从而保住了DeBeers,而竞争对手却未能在战争中幸免。顺势将竞争对手一个个吞并,并实现了对世界钻石产业90%的控制。

击溃人造金刚石,抢滩中国市场

天然钻石作为特殊产品种类,其价值本身由它的稀缺性所决定。随着技术的发展和供应的增加,钻石的价值本应该下跌,在人造金刚石面前,更是没有任何成本优势。在人造金刚石材料方面中国占了全球的90%左右份额。

然而,戴比尔斯凭借出色的市场控制能力、几十年的市场营销,尤其是深入人心的广告植入。实现了对钻石价格的控制,人造金刚石在天然钻石面前败得体无完肤。因为,不会出现产能过剩,也不会有人合成钻石去结婚。就这样,戴比尔斯通过香港桥头堡的布局顺利挺进中国大陆市场,一步步占领市场份额。

戴比尔斯退市

2000年7月,尼基提出,由奥本海默家族和英美资源集团共同出价197亿美元收购戴比尔斯,交易完成后,奥本海默家族和英美公司各持有戴比尔斯公司45%的股份,其余10%由戴比尔斯公司与博茨瓦纳政府各占50%股份的合资企业戴比尔斯博茨瓦纳公司拥有。这是二战以来世界钻石业巨头戴比尔斯公司进行的一次重组,也是南非经济史上的一次企业收购。2001年5月收购完成,戴比尔斯从此退出股市。

在2001年,戴比尔斯与法国品公司酩悦轩尼诗-路易威登集团成立了合资公司,该公司独立运作,经营戴比尔斯钻石珠宝。

2011年英美资源集团(英美资源)与CHL控股有限公司(CHL)宣布,双方就英美资源收购戴比尔斯股份事项达成协议,英美资源将以51亿美元现金收购CHL所持有的钻石公司戴比尔斯40%的股份,使持股比例从之前的45%增至85%。

奥本海默家族英美资源的创立者,早期的资本积累金和业务扩张

垄断是暴利惟一的源泉

这条犹太商法在今天看来似乎仍未失效,在当今世界富豪中,靠资源垄断发家的已为数不多,南非的奥本海默家族就是其中之一。时至今日,奥本海默家族仍然控制着全世界近一半的黄金制品和几乎所有的钻石制品,家族总资产达25亿美元。他创造了南非富有的家族,也是非洲富有的家族,也是南非钻石垄断家族。

恩斯特奥本海默南非钻石帝国南非英美有限公司的

1880年,一个出生于德国底层的犹太人家庭的恩斯特,为了生计,16岁起就跟着哥哥在伦敦干分拣钻石的活,每周可得到1英镑的工资。恩斯特独特的才能开始显露,他似乎本能地知道哪些粗钻石可以加工成的钻石。

塞西尔罗得斯在南非大地上捡到石头后创造巨额财务的美丽故事立马引起了恩斯特奥本海默兴趣,他随即就跟着这股热潮来到南非。1912年,恩斯特被意外地选为南非钻石之城金伯利市市长,借助这种优势,1917年,为开采南非East Rand地区的金矿,Ernest Oppenheimer(恩斯特奥本海默)爵士创建了南非英美公司。公司获批准的启动资本为100万英镑。由于资金主要来自英国和美国,故以英美公司命名。19世纪20 至30年代,南非英美公司在 Ernest爵士的领导下取得了金矿开采的重大进展。随后,靠黄金开采站稳脚跟的恩斯特便盯上了钻石。

1926年,与西塞罗兹的德比尔斯钻石公司互换股权实现合并,并担任德比尔斯主席

1926年,恩斯特奥本海默以全部的家当作抵押,通过互换股权的方式与西塞罗兹的德比尔斯钻石公司实现合并。这场豪赌使D他得偿所愿。二战后,美国经济空前繁荣,钻石成为人们竞相购买的品。大量囤积的钻石给恩斯特带来了14亿美元的财富。不久,罗兹去世,恩斯特开始担任德比尔斯的主席,成为南非钻石界一言九鼎的人物。随即便创立了中央统售机构(Central Selling Organisation,简称CSO),负责戴比尔斯公司的钻石在国际市场上的销售。后来,CSO成为全球的钻石渠道机构,至今仍旧发挥着重要作用。

次世界大战后战后重建,英美资源着力发展有色金属矿产开采业务,开始进驻铜矿和铂金产业

1928年英美司赞比亚米罗科铜矿的开发,成为世界的铜矿生产商之一。同年,英美公司还与汉斯麦仁斯基(Hans Merensky),南非同时也是全球的铂族金属矿藏的发现者进行了谈判,开始进入铂金开采生意。

30代开始英美公司参与创立爆破和化学工业协会,并推动了将工业钻石用于黄金开采的钻探技术的应用。

哈里奥本海默HFO家族企业的大规模扩张

哈里弗雷德里克奥本海默出生于1908年的南非的钻石之城金伯利市,青年时期的哈里在英国的贵族中学Charterhouse和牛津大学基督学院接受教育,独特的家族及教育背景使他终生保有沉默、低调、富有涵养的贵族特质,1957年父亲恩斯特奥本海默去世后便开始接收家族企业,担任英美集团和戴比尔斯钻石公司主席。哈里的商业生涯贯穿着与南非右翼政府在政治上进行斗争的故事,出于对政治浓厚的兴趣,哈里很快成为南非议会的成员,一名反对党议员。

作为一个扎根于南非的人,哈里并不主张在他的时代进行跨国扩张

HFO的时代,英美公司几乎主宰了南非的钻石、黄金和白金工业乃至整个商业世界。利用De Beers(戴比尔斯)业务产生的强劲现金流,英美公司得以收购更多的矿藏,从黄金、白金和其它金属矿开采中获得的收益,又可以被投资到其它领域。通过这种模式,由其父亲开创的家族工业帝国在HFO的手中获得了极大规模的扩张。英美黄金、英美铂金分别是全球的黄金和铂金生产商,米罗科则成为世界十大铜生产商之一。后期,开始向金融、地产和制造等其他行业渗透。

哈里奥本海默在2000年8月去世后,家族企业由非家族成员朱利安汤姆森担任主席,并在戴比尔斯主席的位置上坐了13年后,1998年,奥本海默家族的第三代继承人、52岁的尼基奥本海默(Nicky Oppenheimer)就任此职。

尼基奥本海默上任,De Beers(戴比尔斯)退出股市

1997年亚洲金融危机和进入新千年之后新经济泡沫的破灭,戴比尔斯和CSO的交易量陷入了持续下滑的曲线。尼基开始重组De Beers(戴比尔斯),2001年戴比尔斯从此退出股市,以此保证奥本海默家族能够长期控制公司。

1999年南非约翰内斯堡移至伦敦挂牌上市

1999年5月英美资源集团股份有限公司在南非英美公司(AACSA)和Minorco公司合并的基础上建立,公司在伦敦股票交易所上市,其大部分股份为英国机构所持有。

回顾英美资源集团前期的发展历史,奥本海默家族的贡献不可磨灭,前期来自于金矿、钻石的资本积累,为有色金属的类的发展奠定物质基础,后期的股权变更及公司伦敦上市为公司后期国际的市场的进一步扩张打下了坚实的基础。De Beers(戴比尔斯),至今仍对英美集团盈利起着支撑作用。在尼基之后,奥本海默家族便退出英美资源集团的主席席位,但家族仍持有英美资源集团8%的股份。

2006 年11月10日,英美资源的股东奥本海默家族把1700万股股票卖给中信泰富主席荣智健,价值8亿美元。

艰难的转型

1990年后,英美集团通过一系列重大重组,包括与其子公司米罗科合并,已转变为一家国际化和现代化的矿产资源集团,并着手在公司结构方面作出重大调整,并准备大举向国外扩张。

集团主席不再由奥本海默家族成员出任,但家族仍持有英美资源集团8%的股份,同时,英美资源集团现任CEO东尼崔尔也与奥本海默家族私交甚密,以保证公司传统的维系。

清晰的股权结构、良好的公司治理、会计制度、董事会的独立性、风险控制等等,这些都有助于英美资源集团在国际市场上更具竞争力。

20世纪40年代后期~80年代中期快速拓展期

投资加拿大

1961年,南非英美公司购买了加拿大哈得逊湾采矿和冶炼公司的股份,标志着公司首次在南非以外的地区大规模投资。此后,70年代初,英美公司又收购了拉丁美洲的矿业资产并成立了矿产和资源公司(后更名为Minorco公司)。

20世纪80年代后期-调整发展期,英美资源公司通过剥离非 核心资产,收购价值约120亿美元的新核心资产雷击浪涌

铜矿

建立起的低成本铜生产企业的地位

2002年公司以13亿美元的净价收购了智利大规模的低成本铜生产企业(Dis-putada),成为世界第三大铜矿生产商。

2002年收购智利的两家铜矿(LosBronces and El Soldado)和一家冶炼厂,

2007年,收购秘鲁Michiquillay铜矿项目。

铁矿

2002年收购南非库博矿业有限公司(kumba)67%的股权,建立起了铁矿业务,2006年Kumba经过重组后,改成kumba铁矿,其中英美资源占股70%。实现了公司进入铁矿行业的战略目标。

年,英美以55亿美金的价格巴西MMX公司收购了Mina-Rio和Amap铁矿项目,其中对Mina-Rio铁矿项目持股100%,年产能2650万吨,对Amap铁矿项目持股70%,产量约450万吨。

英美在中国的扩张

2002 年 9 月,英美资源集团在北京成立了中国代表处,目前在中国拥有八个业务部门,包括铂金、黄金、有色金属、钻石、煤炭、黑色金属、工业矿物和造纸及制品包装。在浙江,英美资源有一个采石场和一个沥青厂,在内蒙古赤峰市还有一个锌冶炼厂。2005年,该公司曾与四川地质矿产资源局合作,在当地一个铂金勘探项目中投资了数百万美元。

掘金西湾煤矿-走进中国陕北(万吨)

陕北榆林市煤炭储量约占全国总量的1/3。陕西省煤田地质局曾先后于 1982 年、1987 年、1997 年对位于陕北侏罗纪煤田榆林神木矿区的西湾井田进行了三次普查和详查勘 探,建立了西湾井田及邻区的全部地质勘探资料,并发现这是矿区内具备露天开采条件的井田。早在2001年,英美资源集团就为西湾煤矿问题与时任陕西省省长的陈德铭接触。当时,煤炭价格处于低谷期,西湾煤矿也不被业内熟悉,很多投资者并未发现其中的机会。

为了进一步确认西湾井田具有开发建设成一座露天煤矿的可能性,陕西省相关部门希望引进拥有先进露天开采技术的外国公司进行合作。为此,他们与英美控股的英美煤炭澳洲公司进行了多次磋商,确定由英美资源独立对省煤田地质局持有的地质勘探资料进行开采、经济效益的论证。2004年3月20日英美煤炭澳洲公司与陕西煤田地质局签定了《合作勘探合同》,共同出资对西湾井田作精查勘探。

2005年购入1.5亿美元的神华香港上市股票。

英美资源集团业务重组木已成舟,资产出售目标增至40亿美元

根据公司重组计划,公司拟将旗下业务部门从6个精简为3个星力移动电玩城
,公司总部也将于2017 年搬离伦敦西区的昂贵地段。 此举旨在将资产组合削减60%,一方面降低业务成本,另一方面减少资产种类,将精力放在整个大宗商品价格周期中都能带来现金流的资产。

剥离非主营业务

2006年出售其世界第三大黄金生产企业-南非安格鲁阿山帝黄金的部分股份

为进一步合理化和简化集团业务组合和结构,进一步集中核心业务,英美资源集团开始出售其在世界第3大黄金生产企业南非安格鲁阿山帝黄金的部分股份,同时剥离其在造纸及纸品包装和其它非核心业务的资产。2007年,盟迪纸业和纸品包装公司(全球的优质低氯和无氯非涂布纸张制造商之一)从英美资源分离,独立上市。

铜矿

出售秘鲁Michiquillay铜矿

2014年4月,英美资源宣布退出秘鲁铜矿项目,考虑到铜市场供过于求,未来铜价仍将疲弱,同时矿区受到农业团体的反对使得矿区进展缓慢,而公司自身也面临资本限制,因此公司决定退出秘鲁Michiquillay铜矿项目。据悉秘鲁Michiquillay铜矿是全球尚未开发的铜矿之一,也是该集团3个铜矿项目中铜年产能的矿区(22万/年)。

出售智利铜矿

位于安第斯山脉西麓的智利,享有铜矿王国之美誉。它是世界上铜矿资源丰富的国家,也是世界上产铜和出口铜多的国家。2011年9日,集团以53.9亿美元将其智利铜矿资产24.5%的股份售予三菱商事,这项资产包括Los Bronces和El Soldado铜矿及Chagres铜冶炼厂。

2015年9月英美资源公司以3亿美元的价格向对冲基金Audley Capital Advisors牵头的财团出售智利Norte的两个露天铜矿曼托维德(Mantoverde)和曼托斯布兰科斯(Mantos Blancos)。此项交易是公司朝着资产负债表去杠杆化进程中一个很小的步骤,但英美资源公司得以完成另一项交易,这个事实是一种正面的信号。

煤矿精简煤炭资产优化组合

宣布出售澳洲四座煤矿,产量共计约2000万吨

2016年2月份,英美资源宣布出售位于昆士兰州博文盆地的道森煤矿(Dawson)51%股份以及福克斯雷煤矿(Foxleigh)70%股份,此外该公司早前还宣布出售卡利德煤矿(Callide)和达特布鲁克煤矿(Dartbrook)83.33%股份。达特布鲁克煤矿为动力煤井工矿,位于新南威尔士州,于2007年停止生产,售价为5000万澳元(2.36亿元)。道森煤矿位于昆士兰州中部,生产动力煤和炼焦煤,用于向亚洲出口,所产煤炭通过格莱德斯通港(Gladstone)出口。福克斯雷(Foxleigh)煤矿是英美资源位于昆士兰州中部卡浦口矿区(Capcoal)的三个露天煤矿之一,每年可生产200万吨喷吹煤,当前Foxleigh股权(Tauru:新日铁住金和Posco 70%:30%)。这四座煤矿产能可达2060万吨/年,其中1220万吨用于出口,840万吨用于澳大利亚国内市场,煤炭储量累计20亿吨。

2016年2月份决定拍卖莫兰巴地区的(Moranbah)与格罗夫纳(Grosvenor) 炼焦煤矿资产,两者预计售价15亿美元,英美资源拥有昆士兰州莫兰巴诺斯煤矿(Moranbah North mine)88%的股份,其中Moranbah North年产400万吨料焦煤。许多分析师认为,与发电厂使用的动力煤相比,炼焦煤的市场需求更强劲。

2016年4月公司宣布旗下煤炭公司Angol Coal将关闭博茨瓦纳运营资产。博茨瓦纳煤炭储量达到7亿吨,主要用于出口或者发电,博茨瓦纳Mmamabula煤田以及办事处将全部关闭。

铁矿

出售巴西Amapa铁矿项目股份

Amapa铁矿区位于亚马逊河流域,交通运输物流状况非常槽糕,而且矿区自身产能较小,公司于2008年从巴西矿企MMX购得Amapa70%股权,并于2011年末,宣布将Amapa矿区出售,重点发展巴西的Minas-Rio铁矿项目。

出售南非Kumba铁矿公司

英美资源于2002年从昆巴铁矿公司购得67%的股份而实现控股地位,经过14年的发展,特别是经历了2015年大宗商品暴跌,Kumba的Sishen矿减产一半并于去年裁减员工31%。为改善自身经营状况和偿还债务,公司于2016年2月宣布出售其旗下控股的昆巴铁矿公司。

巴西铌和磷酸盐资产的出售

2016年,英美资源以15亿美元出售英美在巴西的铌和磷业务给洛阳栾川钼业集团股份有限公司,该板块业务单元铌业务总年产量将达9000吨,洛钼成为全球第二大铌生产商。

铂金资产业务的出售

2014年4月英美资源集团铂金分部-安博拉斯公司正计划出售其位于南非的铂金矿。

2015年9月英美自然资源公布Rustenburg铂金矿出售计划。Rustenburg矿山以出产铂金矿为主,同时出产镍,黄金以及铜之类的伴生矿产,英美资源表示,公司步将会把Rustenburg铂金矿转为全资子公司以便出售,之后公司将与Sibanye GoldLimited (Sibanye)进行出售和收购协议方面的协商。目前英美资源提供的销售价格有两种:一,45亿兰特的现金;二、价值15亿兰特Sibanye公司的股权加上30亿兰特的现金。

(:中冶有色技术)

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